В 1938 году окончил Киевский педагогический техникум. Работал учителем русского языка и литературы в Фастовской школе.
В следующем году поступил в Киевский университет имени Тараса Шевченко, но в октябре был призван в армию. Участвовал в Великой Отечественной войне, имел боевые награды.
В 1945 году продолжил прерванное войной обучение на физико-математическом факультете университета, который окончил в 1950 году.
В 1961—1991 гг. — заведующий отделом, с 1991 года — главный научный сотрудник Института физики полупроводников НАН Украины имени В.Е. Лошкарева, в 1961—1976 гг. — также профессор Киевского университета.
Научные работы в области физики полупроводников, квантовой электроники, нелинейной оптики, молекулярной спектроскопии.
Михаил Лисица — автор более 500 научных работ и около 40 авторских свидетельств на изобретения. В соавторстве со своими учениками он издал шесть монографий, среди которых первая в мире «Волоконная оптика», переизданная за рубежом на английском языке, а также 4-томное издание «Занимательная оптика».
Среди учеников ученого — два члена-корреспондента НАН Украины, более 20 докторов и 50 кандидатов наук.
Научные направления созданной им научной школы по оптике и спектроскопии включают абсорбционную оптику различных типов элементарных и коллективных возбуждений в полупроводниках, люминесцентные исследования, комбинационное рассеяние света в твердых телах, новые поляризационные явления.
Награжден двумя орденами Красной Звезды (1944, 1945), орденом Трудового Красного Знамени (1981), именной медалью Яна Марци Чехословацкой Академии наук, Золотой медалью имени В.И. Вернадского НАН Украины.
Умер 10 января 2012 года в Киеве.
В честь ученого назван астероид 8064 Лисица.
Енциклопедiя Сучасної України
Википедия (укр.)