После окончания семи классов школы и Киевского авиационного техникума работал слесарем-монтажником на киевском заводе «Большевик».
В 1934 году Луста был призван на службу в Рабоче-крестьянскую Красную Армию.
В 1938 году он окончил Ульяновское танковое училище.
С июня 1941 года — на фронтах Великой Отечественной войны. Принимал участие в боях на Брянском и 1-м Украинском фронтах, два раза был ранен.
К ноябрю 1944 года капитан Пётр Луста командовал 344-м танковым батальоном 91-й танковой бригады 3-й гвардейской танковой армии 1-го Украинского фронта. Отличился во время освобождения Фастова. Батальон Лусты одним из первых ворвался на железнодорожную станцию «Фастов» и принял активное участие в боях за неё и непосредственно за сам город. В боях Луста умело руководил действиями своего батальона.
Указом Президиума Верховного Совета СССР от 10 января 1944 года за «мужество и отвагу, проявленные в боях за расширение плацдарма на Днепре и овладение железнодорожным узлом и городом Фастов» капитан Пётр Луста был удостоен высокого звания Героя Советского Союза с вручением ордена Ленина и медали «Золотая Звезда» (№  2091).
21 апреля 1945 года Луста погиб в боях за Берлин. Похоронен в Парке Вечной Славы Киева.
Был также награждён орденами Красного Знамени, Отечественной войны 2-й степени, Красной Звезды и рядом медалей.
В честь Лусты названа улица в его родном селе.
Сайт «Герои страны»
Википедия